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【本周股市行情分析】平安证券:中美谈判落地,短期有利技术性反弹 2019年5月13-17日

发布时间:2019-05-13 20:39:09 来源:平安证券APP

【本周股市行情分析】平安证券:中美谈判落地,短期有利技术性反弹

主要逻辑:

虽然第十一轮中美经贸高级别磋商结束,刘鹤表示“合作是双方唯一正确的选择,但合作是有原则的,在重大原则问题上中方决不让步”,但美国表示不排除对剩余3000多亿美元商品提升关税的可能,不利短期市场;从技术面看沪深两市经历4月22日以来的大幅调整,短期随着中美贸易暂时稍有缓解,市场有技术性反弹的需要,但仅是技术性反弹而已,对于反弹空间不可预期过高,且本次反弹适合短线操作,后期市场仍有反复,另外近期交易所突然对7家上市公司实施暂停上市,建议投资者一定要谨慎业绩不佳的上市公司,坚持科学投资,选择优质标的进行投资,建议关注银行、包装等板块。

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【本月股市行情分析】平安证券:政策未转向,调整充分后有望企稳

4月政治局会议后,市场担忧逆周期对冲政策会边际减弱,但是央行4月24日展开了2674亿MLF(定向中期借贷便利),体现流动性结构宽松并未转变,且5月6日央行进行了定向降准,经济数据虽然有企稳迹象,但下行压力仍存,政策转向概率较小,只是微调。5月MSCI将在今年首次提高A股权重,连续流出的北上资金也有望回流。本月最大的不确定性在于中美谈判结果,会给市场增添变数。虽然中国贸易摩擦升级已经落地,但后续仍有不确定性,建议维持谨慎,依然是控仓观望为主。

2019年5月16日 行情回顾:人民币汇率大跌,短期市场延续调整

短期市场对美国是否进一步向中国商品会否加税仍有担心,导致近期人民币汇率大幅下跌,拖累市场,今日沪深两市再次大幅下跌,板块方面上海自贸、文教休闲、物流等板块涨幅居前,而保险、证券、银行、化纤跌幅居前,截止收盘,各主要指数均下跌,沪指下跌1.21%,深成指跌1.43%,创业板跌2.01%。
 

2  操作策略

短期弱势震荡,仍需防风险

虽然上周美国对中国2000亿美元商品增加关税的消息已落地,短期有利市场反弹,但由于近期人民币汇率大幅下跌,市场仍担心美国对剩余3000多亿美元商品有加税可能,同时恒指明天开始交易,北上资金是否会继续流出带来对市场的压力,所以今日沪深两市缩量下跌,创业板再次考验年线支撑,预计近期市场仍是弱势震荡,但鉴于市场调整已较为充分,再次下跌的空间相对有限,也不必过于悲观,建议操作上谨慎观望,等待中美贸易更为明朗,空闲资金可适当配置现金类产品。

3 投顾论市:

监管继续从严整治上市公司,“三好”公司或将成为未来投资主流

5月10日下午,深交所一口气宣布7家公司股票将被暂停上市。5月13日起,暂停乐视网、*ST凯迪、*ST皇台、金亚科技、千山药机5只股票上市;5月15日起,暂停*ST德奥、*ST龙力2只股票上市。交易所出重拳一次性对七家上市公司暂停上市,对市场的题材炒作以及ST股票、业绩不佳的股票操作较大压力,同时证监会主席易会满在中国上市公司协会2019年年会时表示,要探索创新退市方式,实现多种形式的退市渠道,对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业,坚决退市一退到底。以上信息表明未来管理层对于上市的监管将趋于严厉,对于投资者的投资策略也会有较大的影响,建议规避以下投资的行为:

第一、ST股票尽量规避:以前喜欢抄壳概念,有些ST股票存在“乌鸡变凤凰”的可能,但以后估计很少,建议规避,控风险的重要性更为重要。

第二、业绩不佳的上市公司:业绩为王未来不仅仅是口号,应该成为可执行的交易策略,对于业绩不好的公司,特别是主业不佳的公司一定要适当规避,特别是近期出现康美药业、欧菲光等公司的业绩突变的事件,导致市场对业绩不佳的公司更为谨慎。

第三、对于流动性不佳的公司也要谨慎:主要原因是考虑近期市场逐渐缩量以后,个股流动性也将是机构参考的重要标准,而流动性偏弱的公司一般机构关注度较低,导致未来有增量资金的概率较小,所以也要尽量规避市值小或流动性不佳的公司。

由于未来退市制度的完善以及对上市公司监管的趋严,建议投资者一定要坚持价值投资,选择优质的标的,秉承科学投资,选择符合三好(好行业、好公司、好价格)标准的公司长期持有。

4  行业跟踪:银行、(轻工)包装子行业

1、银行行业

银行行业今日下跌1.48%,强于沪深300指数。看好逻辑:

 1、市场风格或向价值股切换:经过前期快速上涨,市场风险偏好或有所下降,银行股在一季度跑输其他行业,地产汽车弱复苏带来经济企稳预期,在二季度会有相对收益。整体预计上市银行19年净利润增速6.6%,wind预测PB(MRQ)0.85倍。

2、货币政策稳健:3月社融数据在2.86万亿,超市场预期,去年同期1.58万亿,数据公布利好板块。目前市场担心通胀预期和货币政策是否收紧,目前预计仍以稳健为主。

3、低利率周期扶持民营经济: 2019年监管层着力减税降费,将有助于企业盈利能力回升,带动银行资产质量企稳,利率低位条件下,同业负债成本较低,预计中小银行净息差将得到改善,受CPI上行影响,货币政策倾向定向支持小微。主要看好公司:

2、(轻工)包装子行业

(轻工)包装子行业今日下跌0.56%,强于沪深300指数。看好逻辑:

1、估值:市场整体估值提升,但包装板块目前估值仍属合理(龙头2019年PE估值在15-20倍),而且业绩确定性、稳定性较强。2、行业:包装企业新业务逐步度过培育期,贡献业绩弹性。加之行业整合推进,龙头话语权提升,竞争优势明显,中长期逻辑逐步兑现。

3、业绩:伴随高价原材料库存在2018Q4 的逐步消化,成本压力缓解,行业龙头体现业绩弹性。主要看好公司:

5 核心观点

核心观点:短期市场仍存在不确定性,暂时观望为主

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