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华兴源创 邱镇 从华兴源创第一股的诞生,透视中国科创的速度与内核

发布时间:2019-07-09 18:36:20 来源:红刊财经
华兴源创 邱镇
原文标题:从华兴源创第一股的诞生,透视中国科创的速度与内核
原文发布时间:2019-06-20 13:56:04
原文作者:红刊财经。
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华兴源创 邱镇

6月13日,中国科创板正式开板,6月19日,科创板第一股出炉,华兴源创拿到科创板001号代码。

据悉,华兴源创6月18日刚刚注册生效,次日即于上交所披露首次公开发行股票并在科创板上市发行安排初步询价公告及上市招股意向书,其股票代码为688001。本次发行初步询价时间为6月21日至6月24日,6月27日为网上网下申购日,7月1日网下配售投资者配号,7月3日公布发行结果。

华兴源创第一股的诞生,也正式宣告了中国科创板开始真正启动。

84天见证中国“科创速度”

在所有人的翘首以盼中,中国迎来了自己的科创板第一股,华兴源创也凭借001的身份迅速成为了万众瞩目的焦点。

大家发现,从3月27日受理,到6月11日的审议通过,再到6月13日科创板开板,最后到6月18日晚间上交所官网显示华兴源创科创板注册生效,科创第一股的上市速度只有短短的84天。

华兴源创创造的这一上市速度,无疑让世界见识了中国的“科创速度”,和中国科创兴国的决心。

这同时也意味着,华兴源创仅用了84天就在多大123家候选的科创公司名单中脱颖而出,迅速夺得了头魁,这样的速度着实羡煞了所有正在排队上市的企业。

从华兴源创第一股的诞生,透视中国科创的速度与内核

来源:华兴源创招股说明书

因此,6月19日这一天的主角,无疑是弯道超车成为科创板第一股,荣获科创001号的华兴源创公司。随着科创第一股诞生消息的引爆,所有专业投资者都异常兴奋,甚至欢呼雀跃,随着华兴源创6月27日打新日的公布,很多投资者都开始埋头努力研究如何能在万分之6.2的中签率中成功被幸运“砸中” ,进而顺利打新入股,享受中国科创速度和科创红利。

从华兴源创第一股的诞生,透视中国科创的速度与内核

来源:华兴源创招股说明书

“科创第一股”的科创内核

123家科创名单中,华兴源创不是第一家被受理的,也不是第一家上会、过会的,却可以弯道超车荣获科创第一股殊荣,是什么优势让它脱颖而出?很多财经大V、专业财经媒体、自媒体等纷纷对华兴源创进行了密集报道,这当中有肯定也有质疑,其中,笔者注意到了一篇自媒体发文《科创板1号华兴源创,五百多次号称芯片,但收入占比仅千分之二,涉嫌严重欺骗!》,文中质疑华兴源创的“科创属性”。

为此,笔者特别翻看了华兴源创的招股说明书对其进行了“研究”。招股书显示,华兴源创主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售。公司主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业。目前公司主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等行业内知名厂商。从中,我们不难发现,从产品应用行业,再到苹果、三星等主要客户的产品使用属性,都是世界当前科创前沿的代表。

同时,笔者了解到,华兴源创从事的平板显示及集成电路测试设备业务属于知识密集型、技术密集 型行业,代表着工业测试技术的最高水平。其中平板显示检测行业,目前新型显示器正面临从 LCD 向柔性 OLED 产品结构调整升级换代周期,而柔性OLED的1-1-32关键检测设备被国外厂商数家企业所垄断,国内多家平板显示厂商正加大力度在建和规划柔性 OLED 制造线,其中如柔性 OLED 的显示驱动及 Mura 补偿等核心检测技术国内一直处于缺乏经过大批量量产验证的成熟解决方案。而华兴源创经过多年积累,形成了较强的研发能力,在柔性OLED的Mura补偿技术、柔性OLED的显示与触控检测技术、柔性OLED的机器视觉检测技术、移动终端平板显示屏的移栽平台、移动终端电池管理系统芯片测试技术、超大规模数模混合芯片测试平台等技术方面具有较强的市场竞争力。

从华兴源创第一股的诞生,透视中国科创的速度与内核

来源:华兴源创招股说明书

从财务指标来看,据招股说明书显示,华兴源创2016年至2018年实现营业收入分别为5.16亿元、13.7亿元、10.05亿元,实现归属于母公司的净利润1.8亿元、2.1亿元、2.43亿元,其中,研发费用投入分别为4771.98万元、9350.78万元、1.39亿元,研发费用占营业收入的比重分别为9.25%、6.83%、13.78%可以看到,其研发投入一直处于高位,且逐年增加,这是科创板注重因素之一,更是科创属性可持续的核心因素。

同时,从招股书中,笔者还兴奋地发现,目前华兴源创集成电路领域相关检测业务已成为公司主营业务的重要组成部分,公司自主研发的超大规模 SOC 测试机目前已交付多家标杆客户验证、针对射频芯片测试的测试板卡正在研发试做过程中,电池管理系统芯片检测设备已经获得国际知名消费电子企业认证,且已与多家客户签订 订单,总金额超过 3 亿元,相关检测设备已陆续交付。预计 2019 年集成电路检测领域的收入将大幅增加,为华兴源创贡献新的利润增长点, 进一步增强公司综合实力及核心竞争力。

从华兴源创第一股的诞生,透视中国科创的速度与内核

来源:华兴源创招股说明书

此次,华兴源创IPO募集的近10亿元的资金,也主要是用于平板显示生产基地建设项目、半导体事业部建设项目,以及补充流动资金等。公开资料显,平板显示生产基地项目总投资3.99亿元,半导体事业部建设项目总投资2.6亿元。

需要了解的是,集成电路测试设备行业,用于超大规模 SOC 芯片及存储类芯片测试的测试机几乎全部被美国及日本等少数厂商垄断,国内几乎全部依赖进口。而华兴源创正通过持续不断地提升核心技术,打造中国自有知识产权的平板显示及集成电路测试设备,使中国的电子行业测试技术赶超国际先进水平。

对此,华兴源创表示,未来公司将继续在数字信号处理芯片、射频芯片与数模混合芯片的自动化测试方面加大研发投入和技术研发,打破国外厂商的垄断,服务于我国集成电路行业的技术进步和产品创新,实现进口替代、突破技术封锁、维护国家安全、促进产业发展,也为公司提供了新的利润增长点。


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