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语音|李光一:新股取消涨跌停限制,是为科创板鸣锣开道

发布时间:2019-03-05 11:38:50 来源:经视听
科创板有涨跌停限制吗?
原文标题:语音|李光一:新股取消涨跌停限制,是为科创板鸣锣开道
原文发布时间:2019-01-24 00:01
原文作者:经视听。
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语音|李光一:新股取消涨跌停限制,是为科创板鸣锣开道

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语音|李光一:新股取消涨跌停限制,是为科创板鸣锣开道

经视听原创 作者:李光一

中国证监会副主席方星海先生年底提出了一个关于我们国家的新股上市要取消首日涨停板限制的论述,在整个中国证券界引起了很多议论。大家觉得这个是不是可以看作,在目前A股这个行情不是太好的情况下,中国证监会有意通过交易规则的改变,使市场重新出现一个红红火火的牛市状态。大家有很多议论,我觉得方副主席他提出取消新股涨跌停板的限制,最大的一个理由就是认为现在每天上市的新股,很多时候都没开板,它的交易量非常少。所以他认为这种交易多多少少是有点虚的交易。因为如果每一个价格都是有实际交易的话,等于说是房子一样,它是由各种砖头把它砌起来的。现在就是说新股到开板之前,如果有十个二十个涨停板,那么基本上每天的交易就几百股几千股甚至几十手,价格觉得有点虚。所以在这种情况下能不能把它取消,我觉得这种解读应该来讲也没错。现在还可以提供另外两个解读。因为从全世界来看,新股上市实际上设立涨跌停限制的市场并不多,我们的目的是防止我们的广大散户投资人炒新,他觉得新就是机会。那么20多年来中国股市到今天为止依然没有改变这种状况,尽管整个市场有的时候还比较低迷,但是这种炒新,个别新股特别红火,一股难求这种投机的现象到今天为止没有从根本上得到改变。

那么我觉得今天把这个东西取消,实际上多多少少有一点像大多数国家的市场交易看齐。就所谓的市场的基本,大家都差不多这个方向在迈进。另外一个我觉得是可以从这个角度来思考,因为马上 上海就要推科创板,大家知道这是我们采用注册制,从目前普遍采用审核制的市场来看,它应该是这样的,因为它新股有认购的,甚至因为份额比较少,就没认购了。它主要是给广大的机构投资者,而不是给广大的散户投资者。

所以新股发行的交易,交易这一天开盘的价格就是以发行价为基础进行交易,有的时候就直接破发了,有的时候就所谓的一步到位了,那么比较多的又采取T加零,比如像美国股市和我国的香港股市,当然香港公司对散户还是有认购的,但是有很多股票认购是不足的。那么在这种情况下,新股实行涨跌停限制就没有什么市场的意义。因为像美国,连散户投资人买股的机会都没有,要买的话就是第一交易时间买进去就行了,当然他们不是实行T加零的,买了觉得不合适的,那就把它当天抛了,把风险降到最低,如果心理价位到了,那么也可以进行买卖。

另外我们科创板它有可能要实行准核制度,不是每个人都可以做的。那么科创板还有一个规定,因为这个股票多多少少还是有点风险,所以他就让保荐人要持有的时间和比例比现在多比现在长。所以他就要让保荐人谨慎地对待这些新股的情况。所以在这种情况下,取消涨跌停限制,实际上对市场来讲就是有实际的意义。它也是一种可以视为科创板的一种配套,并不是说鼓励大家炒新追新。因为你可以从香港目前的情况来看,去年香港的IPO总量,全世界大概是第一位的,但是几乎70%的新股全都是破发的,所以买新股不是买新中签就是有收益,而是买新中签就是悲剧的开始。

所以我觉得方副主席的提出交易规则的某种变化,无所谓利好还是利空,它多多少少是为以后的中国市场,中国的股市市场向一个成熟市场迈进,和全世界绝大多数市场采取的这种交易规则在看齐。我觉得应该从这个角度来理解是不是一个比较好的方式。当然我觉得方副主席的建议,多年来中国股市有关交易规则的变化,这种议论一直是有,但是被官方认可的并不多。那么这个说明中国股市的改革实际上也应该是一个多方位的改革,其中也应该包括交易方式的改变。

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